Что такое облигация, чем эта ценная бумага отличает от других, какие виды облигаций бывают и на что смотреть при их покупке

24 августа 2019

Здравствуйте, уважаемые читатели блога KtoNaNovenkogo.ru. Есть множество терминов из области финансов, смысл которых до конца остается непонятным. Например, это «фьючерс», «вексель» или «бинарные опционы».

Но даже в более простых терминах кроется гораздо больше смысла, чем мы себе представляем. Например, слово «облигация» слышали все, и даже примерно представляют наверное, что это такое. Но «примерно» в таком деле, как финансы не прокатывает. Тут нужно знать наверняка, иначе толку не будет.

Облигация

Поэтому сегодня я и хочу посвятить статью теме облигаций, чтобы уже не осталось ни у кого вопросов, что это такое, зачем они нужны, чем отличаются от акций и депозитов, каких видов они бывают и какими параметрами характеризуются.

Само собой, что объясняться все это будет простыми словами, так что будет интересно и, возможно, что даже полезно.

Облигация — это...

Облигация – это один из видов ценных бумаг, она свидетельствует о том, что её владелец предоставил эмитенту своеобразный заём, а эмитент, в свою очередь, обязуется его возвратить в установленное время с процентами.

Эмитентом (лицом выпустившим ценную бумагу) может быть коммерческая или финансово-кредитная организация, а также государство. Инвестором при этом может быть любая компания или физическое лицо.

Термин облигация образован от латинского слова obligatio, что значит – обязательство.

Облигация является свидетельством о долге, а от классического кредита отличается тем, что этот долг может быть продан третьему лицу, потому что ценные бумаги имеют свободное хождение на рынке. Значит, их можно оставлять в залог, передавать в наследство, дарить.

Облигация это..

Из истории этой ценной бумаги

Облигации вошли в оборот намного раньше акций, и впервые были использованы ещё во Франции в 16-м веке. Уже в 17-м веке в Англии были впервые выпущены гособлигации, они помогли справиться с бюджетным дефицитом.

Гособлигаци России были впервые выпущены в 1809 г. при Екатерине II, В СССР также несколько раз выпускались гособлигации: «хлебные займы», «военные займы», «выигрышные займы».

Гособлигации СССР

Купить облигации может любой желающий, но если покупать их на фондовой бирже, потребуется воспользоваться услугами лицензированного брокера.

Отличие облигаций от акций и депозитов

Выплата дивидендов по акциям не гарантируется, и зависит от решения совета директоров, а доход владельца облигации зафиксирован уже в самом документе. В нем же указывается и день выкупа по номинальной стоимости.

Если же этого по каким-то причинам не произошло, владелец может обратиться в суд. Если же у организации, выпустившей облигации, в планах – ликвидация, выплаты по ним она должна будет делать в первую очередь, до выплат держателям акций.

Объясняется это тем, что облигации относятся к заёмному капиталу, а акции – к собственному.

Ещё одно отличие от акций: эмиссию акций могут производить АО, а облигации выпускаются организациями с любой формой собственности.

В чем отличие от депозита

Можно сравнить облигации и с банковскими депозитами. Если рассматривать этот вопрос с позиции инвесторов, то отличия будут следующими:

  1. более высокая ликвидность (что это?). Облигации формируют вторичный рынок, являясь предметом интереса рыночных спекулянтов и инвесторов;
  2. страхование вкладов на облигации не распространяется. На первый взгляд – это большой минус, но облигации, особенно государственные, это намного более безопасный, с точки зрения рисков, финансовый инструмент.

    В случае гособлигаций дефолт по ним может случиться только при объявлении всей страны банкротом, а вероятность такого события стремится к нулю.

  3. Ещё одно преимущество — большой выбор облигаций, следовательно, инвестор всегда может подобрать ценные бумаги с приемлемым риском.

Виды облигаций (федерального займа, еврооблигации)

Они различаются по эмитентам:

  1. Гособлигации, их выпускает правительство, в РФ это ОФЗ (федерального займа). Их обычный номинал — 1 тыс. руб.;
  2. Муниципальные. Эмитентом являются муниципальные власти;
  3. Корпоративные, эмитенты — крупные коммерческие структуры;
  4. Облигации российских компаний

  5. Еврооблигации. Выпуск в евро или долларах, стоимость лота составляет не менее 100 тыс. долларов. Это специфический вид ценных бумаг, обычно не рассматриваемый частными инвесторами.

Дюрация и другие параметры облигаций

Эти бумаги имеют намного больше значимых параметров, чем вклады. В частности, облигации характеризуются:

  1. Номинальной стоимостью. Тело депозита не меняется, и составляет обычно 1000 руб. Если с течением времени спрос на них увеличится, стоимость может возрасти даже на несколько десятков процентов от номинала. Но при неблагоприятной ситуации на рынке способна опуститься ниже номинала.

    Однако, погашается облигация по номиналу, и это не зависит от того, за какую цену она куплена: эмитент рассчитывается за неё по номинальной стоимости;
  2. Рыночной ценой – стоимость в текущий момент времени. За эту цену облигацию можно продать, не ожидая дня погашения;
  3. Сроком обращения. Они выпускаются на определённый срок – от одного года до 30 и даже более. Если срок обращения высок, инвесторы всё это время будут получать доход, уже известный заранее;
  4. Виды облигаций

  5. Периодичностью выплат дивидендов.
    1. Дисконтные облигации торгуются по низкой цене (ниже номинала), а погашаться будут по номинальной. Эта разница и будет составлять доход инвестора.
    2. Купонные — предусматривают выплаты купонов в виде определённого процента, выплаты производятся — 1, 2, 4 раза в год. НКД (накопленный купонный доход), если объяснить простыми словами, это доход, который накоплен, но пока не выплачен. При продаже покупатель платит стоимость и НКД, что поддерживает ликвидность, а владельцы при этом не теряют свою прибыль;
  6. Видами доходности. Она может быть:
    1. купонная — расчёт производится из прибыли по купонным выплатам;
    2. к погашению — из прибыли, полученной на каждый рубль, вложенный в ценную бумагу (ЦБ). В свою очередь, такой вид доходности может не учитывать реинвестирование выплат (тогда она называется простой), или же учитывать его (эффективная доходность);
  7. Дюрацией.

    Дюрация облигаций — это показатель, с помощью которого можно оценить привлекательность ЦБ. Она показывает, через какой временной отрезок вложенные в неё деньги вернутся.

    Чем ниже дюрация, тем привлекательнее ЦБ. В понятие включается сразу два параметра: срок обращения и сам факт вероятного изменения процентных ставок в этот период.

Зависимость доходности облигаций от рисков

Доходность этого типа находится в обратной зависимости от их надёжности. Чем выше кредитный рейтинг эмитента, тем выше надёжность, и тем, соответственно, меньше доходности.

Если кредитный рейтинг недостаточно высок, эмитенты вынуждены заинтересовывать инвесторов в покупке, и поэтому предлагают более интересные условия в плане прибыли (это так и называется – платой за риск).

Зависимость доходности от рисков

Без риска при покупке облигаций не обходится. Часто встречаются следующие его виды:

  1. Риск дефолта. Эмитент может стать банкротом, тогда финансовые обязательства не будут выполнены в том объёме, который ожидался;
  2. Риск реструктуризации. Могут измениться условия, например, размер купонного дохода, или периодичность выплат;
  3. Риск ликвидности. Есть риск, что до погашения невозможно будет продать облигации по приемлемой цене. Иногда это случается, если у эмитента возникли проблемы с финансами. Или же как ценный актив не представляют интереса.
  4. Процентный риск. Если обозначен фиксированный процент доходности, а ставка в среднем по рынку стала выше, доходность окажется меньше ожидаемой;
  5. Инфляционный риск. Инфляция может оказаться настолько высокой, что окажется выше, доходности. Довольно высокий риск в сложившихся сегодня экономических условиях.

Чтобы максимально уменьшить риски, следует покупать ЦБ наиболее надёжного эмитента. Перед покупкой желательно изучить финансовую отчётность, находящуюся в открытом доступе, и продолжать следить за финансовым положением эмитента до самого срока погашения облигаций.

Краткое резюме

Облигации — это удобный инструмент, с помощью которого можно получить приемлемый доход, а риски будут ниже средних.

Такие ценные бумаги – хорошая альтернатива банковским вкладам, что даёт возможность рассматривать их как основу инвестиционного портфеля.

Удачи вам! До скорых встреч на страницах блога KtoNaNovenkogo.ru

Десерт
* Нажимая на кнопку "Подписаться" Вы соглашаетесь с политикой конфиденциальности.

Подборки по теме

Использую для заработка

Рубрика: Отвечаю на частые вопросы

Комментарии и отзывы

герасим му му

не понятно

Текст Вашего сообщения:

* Нажимая на кнопку "Добавить комментарий" или "Подписаться" Вы соглашаетесь с политикой конфиденциальности.

Подписаться на новые комментарии к этой статье