Хеджирование — это страхование рисков на валютных и любых других рынках

Здравствуйте, уважаемые читатели блога KtoNaNovenkogo.ru. Продолжаем знакомиться с популярными терминами из сферы финансов, которые преследуют нас с экранов ТВ и других СМИ.

Мы уже успели узнать кто такой брокер, что такое маржа и зачем нужен овердрафт.

Сегодня у нас на очереди довольно сложно понятие — хеджирование. Но мы попробуем поговорить про него простыми словами с примерами и видеопояснениями. Надеюсь, что будет интересно и, главное, понятно.

Определение хеджирования — это снижение рисков за счет доходности

Термин «хеджирование» имеет английские корни (hedge), и в своём прямом значении может быть переведён как «защищаться» или «ограждать», то есть снижать предполагаемые вероятные потери или избегать их.

В мире бизнеса у термина особое толкование. Понятие используется по отношению к рискам биржевой торговли, и означает особую договорённость между участниками сделки о том, что, даже когда пройдёт определенное время, условия данной сделки окажутся прежними: товар будет продаваться по зафиксированной цене.

Это означает, что зная цену, по которой будет продан товар, участники страхуют хеджированием риски от вероятного колебания этой цены, а в случае хеджирования валютных рисков — от скачков курсов на рынке валют. Хеджеры – это те участники рынка, которые страхуют свои риски.

Сделки с хеджированием

Занимаясь хеджированием, участники рынка создают своеобразный хеджирующий контракт. И он при этом тоже является определённым финансовым активом, продаётся и покупается. Базовым активом (защищаемым) при этом считается любой, тот, который уже приобретён, или тот, что только запланирован к покупке:

валюта;
нефть и драгметаллы;
сырье;
товары потребительского спроса;
акции и другие ценные бумаги.

Если текущий рынок позволяет приобрести или продать товар прямо сейчас (такой рынок называется спотовым), то хеджирующие контракты создают рынок срочный, или будущий.

Контрагентами при таком контракте могут быть:

деловые партнёры;
альтернативные хеджеры, то есть те, кто продаёт или покупает тот же базовый актив, и те же выбирающие сделки, но уже во встречном направлении;
спекулянты.

Возможность хеджирования для контрагентов проявляется в параллельном изменении двух величин: стоимости актива на обычном рынке, и будущей его цены.

При классическом способе хеджирования сразу открываются две сделки с одним активом, одна на обычном рынке, а другая — на фьючерсном.

Для лучшего понимания ситуации – простой пример:

Участник биржи приобретает 200 акций крупной фирмы по цене 100 рублей, рассчитывая на то, что акции пойдут в рост. Но, тем не менее он опасается падения цен, и поэтому покупает опцион на продажу 200 акций этой же фирмы по 100 рублей через 4 месяца.

Вариант развития событий 1. Акции подросли в цене, и участник биржевых торгов просто отказывается от опциона, при этом остаётся в выигрыше из-за разницы в ценах на акции;

Вариант развития событий 2. Акции упали в цене, но наш участник биржевых торгов не прогадал. Он реализует купленный опцион, и продаёт акции по 100 руб. Он почти не теряет в деньгах, разве что за вычетом премии.

Хеджирование рисков — особенности и суть

Хеджирование рисков и его экономическая суть в их оптимизации, но при этом доходность страдает. То есть, хеджер сам сознательно отказывается от большей доходности, которую он получил бы при благоприятных рыночных тенденциях.

За это он приобретает защиту от потерь. Так техника хеджирования на Форексе довольно проста: обычно открываются встречные позиции к той сделке, что уже была заключена. Они могут быть использованы тогда, когда в тренде происходит разворот, и основная сделка превращается в убыточную.

Hedge

Следовательно, вторая сделка, где открыты встречные позиции, принесёт доход

Финансовый спекулянт может использовать те же инструменты, что и хеджер, и приобретать опционы, фьючерсы и форварды. Но цель он при этом преследует другую: сознательно идти на риск для получения дополнительного дохода. Поэтому спекулянт рассматривает сами инструменты как доходные и высокорисковые вложения.

Хеджирование рисков — это обязательные расходы на проведение хеджинговых сделок и, следовательно, отвлечение финансовых ресурсов от основных инвестиций.

Между обычным страхованием и хеджированием есть существенная разница. Приобретение страхового полиса — это прямая защита рисков без вероятных потерь в спотах. Но, конечно, покупка полиса обойдётся дороже.

Принципы хеджирования рисков

Целиком устранить такой риск нельзя, но можно сделать его уровень допустимым. Выбирая финансовые инструменты, следует учитывать возможные потери, соотношение выгод от сделки и затраты на её реализацию.

Механизм хеджирования подбирается индивидуально для инвестора или счёта. В зависимости от условий один и тот же способ может быть как оптимальным, так и неэффективным. Хеджирующие инструменты можно и даже полезно использовать в комплексе или комбинировать.

И этот механизм вовсе не обязательно применять к фондовому или другим спекулятивным рынкам. Обычный рынок, где торгуют обычными товарами (например, покупают в Китае, а продают в России), тоже подпадает под те же законы, когда у многих участников есть желание снизить возможные риски.

В приведенном видео как раз показан и разобран «на пальцах» такой пример.

Виды хеджирования

По используемым инструментам хеджера

Фьючерсы и опционы относятся к биржевым контрактам, и открываются на биржах. Их можно рассматривать как самостоятельные активы, хотя в нашем случае они используются как «страховка» (хеджирующие инструменты). Гарантом исполнения обязательств является третья сторона – Расчётная Палата.
Преимущество таких сделок — это их большая безопасность и высокая ликвидность рынка. Недостаток этих инструментов — ряд ограничений и требований по сделкам.
Внебиржевые форварды – это договоры, заключающиеся помимо биржи, они не относятся к торгуемым активам. Их преимущества – более высокая гибкость в процессе задавания любых параметров контракта. Недостатки – недостаточная ликвидность, так как поиск участников сделки — контрагентов приходится выполнять самому хеджеру.

По объёму

Полное хеджирование распространяется на весь объём сделки.
Частичное – относится к его части и целесообразно в применении тогда, когда вероятность рисков у такой сделки небольшая.

По отношению к срокам основной сделки

Классическое хеджирование — это сделка, заключаемая после базовой, с активом, для которого и применяется защита. Например, опционы на продажу тех ценных бумаг, которые уже имеются в наличии.

Предвосхищающее — заключение хедж-сделки ещё до того, как защищаемый актив будет приобретён.

Есть разделение хеджирования еще и по типу контрагента — на хедж продавца и, соответственно, покупателя. В зависимости от вида подбираются и наиболее подходящие инструменты.

Краткое резюме

Хеджирование, если говорить простыми словами, это яркий пример выгодной реализации активов ещё до их появления.

Ну а хеджирование рисков — своеобразное страхование от негативных изменений на рынке и минимизация убытков.

Комментарии и отзывы (2)

Не вижу смысла в хеджировании рисков, если вероятность потери все равно есть. Лучше досконально изучить рынок перед совершением сделки. Пойдет столько же времени, как и на подбор корректного инструмента.

Несколько раз перечитал, но так ничего не понял. Зачем кому-то покупать упавшие в цене акции по стоимости до их падения? Это прям кабальная сделка для того, кто обязан купить. Спекулянты, мало того, что гребут деньги из воздуха, так ещё и солому себе стелят от падений цен на объекты их спекуляций. Я бы запретил хеджирование, дабы эти финансовые воротилы были осмотрительнее в своих сделках и не устроили бы очередной финансовый кризис.

Ваш комментарий или отзыв